otra patada p'alante: ahora lo que importa es coger la pasta; el que venga detrás (de aquí a 5 años, cuando acabe la carencia) ya se las verá para ver cómo lo paga.. mientras todo sigue igual..
Las condiciones del rescate: hasta 2017 España sólo pagará intereses y tendrá 15 años más liquidarlo
España dispondrá de 20 años para devolver el eurocrédito de hasta
100.000 millones de euros que pidió ayer a Europa para sanear a la
banca. Habrá cinco años de carencia -el ministro de Economía, Luis de
Guindos, había pedido diez- durante los cuáles sólo se pagarán los
intereses de la deuda, aplazando la amortización del capital, que no se
empezará a devolver hasta 2017. A partir de entonces, habrá 15 años para
satisfacer el préstamo.
"Lo que se discute ahora son los plazos de vencimiento, de devolución, y
los tipos de interés a pagar, como cualquier familia que pide un
crédito al banco", aseguró el ministro de Asuntos Exteriores, José
Manuel García-Margallo, cuando se le preguntó por las condiciones del
rescate bancario, que, en teoría, deben estar pactadas y cerradas antes
del próximo 9 de julio.
El problema de España es que no ha pedido un préstamo normal, sino uno
tan elevado que, aunque la petición de ayuda se vaya haciendo de forma
gradual, de acuerdo con las necesidades, las condiciones para su
devolución resultan de vital importancia para que no se convierta en una
losa demasiado pesada para nuestro economía.
El pasado viernes, Guindos mostró su confianza en que el préstamo se
mueva en parámetros similares a los de otros países y que, por lo tanto,
tenga un plazo de amortización de al menos 15 años -el Gobierno
reconoce ya que los 30 años de los que se habló en un principio son
utópicos-, con un tipo de interés que se movería entre el 3 y el 4 por
ciento.
Aunque sean sólo cinco años, la firma del plazo de carencia es una
condición fundamental para no ahogar a la economía. "Es un periodo de
gracia que permitiría al país recuperarse y lograr tasas de crecimiento
suficientes como para empezar a devolver el principal dentro de cinco
años en una situación en teoría mucho más cómoda", explica Fernando
Méndez Ibisate, profesor de Economía de la Universidad Complutense.
Crecimiento
Pero, ¿a qué ritmo necesita crecer nuestro país para poder pagar el
crédito sin sufrir una situación de asfixia financiera? "La fórmula para
que la deuda sea sostenible radica en que el crecimiento económico,
teniendo en cuenta la inflación, sea superior al tipo de interés que se
ha pactado", asegura Josep Lladós, de la Universitat Oberta de Catalunya
(UOC).
Ahora mismo, en una situación de recesión, hasta un 3 por ciento podría
resultar así una tasa demasiado alta, pero dentro de 5 años la cosa
debería ser, en teoría, completamente distinta. "Se supone que con una
inflación del entorno de un 2 por ciento, nos bastaría con crecer al
menos un punto de forma anual para no tener problemas, con lo que muy
mal tendría que estar la situación para que a partir de 2017 no
pudiéramos pagarlo sin problemas", insiste Lorenzo Bernaldo de Quirós,
presidente de la consultora Freemarket International.
Lo más importante es que si Europa acepta este periodo de carencia, el
plazo de amortización posterior sería, además, lo suficientemente
amplio. Sería un colchón importante para los tres bancos nacionalizados
que se encuentran ahora mismo en una situación más crítica y que
necesitan una inyección urgente de capital -Bankia, NovaGalicia y
Catalunya Caixa-, pero también para todos aquellos que necesiten apoyo
exterior.
No hay que olvidar que aunque es el Estado el que actuará como garante
de la devolución, son las propias entidades las que tienen que devolver
el dinero. De hecho, el Gobierno no descarta todavía que la ayuda se
haga de forma directa a las entidades y no a través del Frob (Fondo de
Garantía de Depósitos), como se dijo en un principio.
En cualquier caso, "habrá tiempo de sobra para poder sanear la banca con
garantías y que no tenga que haber una liquidación desordenada de sus
activos tóxicos en el sector inmobiliario", aseguró Rubén Manso,
inspector en excedencia del Banco de España.
Una cuestión de preferencia
Más allá de los plazos, hay otro punto fundamental en la negociación:
establecer si el fondo de rescate tiene o no la condición de acreedor
preferente. Hay que tener en cuenta que el fondo temporal existente en
la actualidad no tiene ese carácter privilegiado, pero tanto Alemania
como Francia pretenden que el crédito se articule a través del nuevo
Mecanismo Europeo de Estabilidad (Mede), que entra en vigor el 1 de
julio y sustituye al anterior.
Y si es así la cosa cambia, porque sí que habría un trato preferencial.
Eso podría provocar el rechazo de los inversores a comprar deuda
española ante el temor de un default, con lo que la prima de riesgo se
dispararía. El ministro de Economía pretendía que hasta que esto no
quedara resuelto no se pidiera formalmente el rescate y por eso lo ha
ido aplazando. Pero la presión europea ha podido más y ayer realizó la
solicitud formal. Y la renuncia a la preferencia no está garantizada.
Las condiciones del rescate: hasta 2017 España sólo pagará intereses y tendrá 15 años más liquidarlo - elEconomista.es
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