parece que nadie se acuerde de las hipotecas sub-prime y de su titulización y posterior calificación como AAA.. lo que hay que leer.. seguimos con la "contabilidad creativa" que tan buenos resultados ha dado (el país en la ruina, una montaña de deuda, y 7 millones de parados y subiendo).. disfruten lo votado..
El Corte Inglés estudia titulizar los depósitos de sus empleados y los créditos a clientes
El Corte Inglés tiene ya sobre la mesa varias alternativas planteadas
por las entidades financieras para refinanciar su deuda. El grupo que
preside Isidoro Álvarez ha puesto en marcha un proceso dirigido por
Morgan Stanley para reestructurar una deuda de en torno a 5.000 millones
de euros.
La entidad estadounidense, junto a los bancos acreedores españoles,
están ya analizando las diferentes alternativas: nuevos préstamos con
nuevos vencimientos con los valiosos activos inmobiliarios del grupo
como garantía; entrada de inversores internacionales en la estructura de
la deuda; y la emisión de bonos al mercado mediante la posible
titulización de los derechos de cobro de los clientes que compran sus
productos a plazo con la tarjeta de El Corte Inglés y de los depósitos
que sus empleados tienen con su filial financiera.
Según confirman fuentes financieras, por ahora es sólo una de las
propuestas, pero "El Corte Inglés tiene a su disposición una buena
herramienta de financiación. Su filial financiera dispone de casi 1.500
millones de euros que buena parte de sus 100.000 empleados tiene
colocado en los depósitos que ofrece el grupo".
Los bancos están barajando esta posibilidad, por si El Corte Inglés
estuviera dispuesto a titulizar este activo financiero como sí parece
que va a hacer con los derechos de cobro de su cartera de clientes.
En una nota reciente, la compañía reconoce que "Financiera El Corte
Inglés, la primera empresa de financiación al consumo de España, está en
un proceso para llevar a cabo la titulización de los derechos de cobro
de su cartera de clientes", lo que "permitiría obtener financiación
directa de los mercados como método de diversificación de sus fuentes de
financiación" sin tener que recurrir a los bancos.
La opción más probable es que el grupo use los derechos de cobro de sus
clientes para titulizarlos a través de una emisión de bonos corporativos
Y no es baladí, porque la financiera tiene emitidas 11 millones de
tarjetas de crédito y en 2012 concedió más créditos al consumo que los
mismísimos Santander o BBVA. Su cartera de créditos a través de la
tarjeta del grupo fue de unos 6.000 millones de euros en 2012, lo que da
idea del volumen que podría llegar a alcanzar una posible titulización
de este tipo de activos financieros.
Y a este filón financiero del que dispone El Corte Inglés se une ahora,
sólo como mera posibilidad, la puesta en marcha de la titulización de
los ahorros de los empleados del grupo, que cuenta con la absoluta
garantía de la compañía y que sería un goloso producto para colocar en
los mercados. Estos 1.500 millones podrían tanto titulizarse como servir
de garantía para una posible emisión de bonos corporativos.
Por ahora, no hay nada decidido al respecto. Lo que sí se pondrá
previsiblemente en marcha es la colocación de los derechos de cobro de
sus clientes, una actividad muy extendida en sectores como el energético
(el déficit de tarifa está titulizado en los mercados) y el bancario.
Mientras tanto, las entidades financieras nacionales e internacionales
interesadas en la reestructuración de la deuda de 5.000 millones de
euros de El Corte Inglés están a la espera de que el grupo confirme qué
edificios emblemáticos (sus valiosos centros comerciales ubicados en las
zonas más céntricas y exclusivas de las grandes ciudades) aportará como
garantía en el proceso de refinanciación.
No hay comentarios:
Publicar un comentario