La banca exige a El Corte Inglés que venda edificios y entierre la expansión exterior
Venta de unos inmuebles, hipotecas sobre otros y descartar la idea de
salir a otros países. Son algunas de las exigencias de las entidades
financieras en la negociación para refinanciar los más de 5.000 millones
de deuda del grupo de distribución.
La banca acreedora ha planteado a El Corte Inglés que venda parte de su
patrimonio inmobiliario y que se olvide de cualquier idea de expansión
internacional, en el marco de las negociaciones que el gigante de los
grandes almacenes mantiene con más de una veintena de entidades
financieras para la refinanciación de una deuda de más de 5.000 millones
de euros.
Así lo aseguran fuentes financieras, que añaden que, para garantizar
liquidez al grupo, la banca le ha adelantado recibos que tiene
domiciliados en líneas de factoring (mecanismo basado en la cesión de un
crédito a cobrar por una empresa en favor de una entidad financiera) y
ha renovado los vencimientos de todas sus pólizas de crédito.
El pasado viernes, el diario Expansión aseguraba que las partes “han
empezado a acercar posturas” en la negociación, con el objetivo de
finalizar el proceso el próximo 31 de julio.
Las fuentes consultadas indican que la banca ha exigido al grupo vender
parte de su patrimonio inmobiliario, en lo que, previsiblemente, se
articularía mediante una operación de sale and leaseback (el propietario
vende el edificio pero se queda como inquilino). Otros inmuebles
quedarían hipotecados como garantía.
Pese al desplome del mercado inmobiliario español, el grupo, que no
comenta este asunto, tiene la ventaja de contar con una importante
cartera de edificios situados en zonas premium que tienen, como se dice
en el sector inmobiliario, un bicho dentro, esto es, un inquilino que
garantiza rentas recurrentes al comprador.
Cuando anunció el inicio del proceso, para el que ha contratado a Morgan
Stanley como asesor financiero y coordinador, la empresa ya subrayó que
su “portafolio de activos inmobiliarios, situados en lugares
irrepetibles, tiene un valor de mercado varias veces superior al importe
de la refinanciación”.
Las fuentes consultadas añaden que el grupo va a tener que renunciar a
su expansión internacional, barajada desde hace años y que (si se
exceptúa el negocio de Agencias de Viajes), actualmente se limita a
Portugal, un país que, como España, atraviesa una delicada situación
económica y donde en el ejercicio 2011 (último dato disponible) la
compañía apenas ganó 2,1 millones de euros (siete veces menos que en
2010).
Tras descartar el salto a Italia, el grupo barajaba un agresivo plan de
expansión en Latinoamérica. Un plan que requeriría cuantiosas
inversiones y que, como consecuencia del proceso de refinanciación, va a
tener que dejar en el olvido por ahora.
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