Las estimaciones de beneficio caen un 14% en el sector de la distribución

es lo que pasa por estar en "la senda de la recuperación".. ahora tampoco es para llevarse las manos a la cabeza.. no han hecho nada en toda la legislatura.. luego vienen las sorpresas, claro, claro..

disfruten lo votado..


Las estimaciones de beneficio caen un 14% en el sector de la distribución

• El sector no cuenta con recomendaciones de compra
• Se prevé que las ventas desciendan un 0,8% en 2015

Que se está produciendo una desaceleración de la eurozona y que la deflación acecha a esta región es todo un hecho. El producto interior bruto (PIB) del que se considera el motor de la economía europea, Alemania, fue negativo en el segundo trimestre del año (-0,2%).

Mañana se publica este dato en relación con el tercer trimestre del ejercicio, y según esperan los analistas consultados por Bloomberg, el país esquivará la recesión por la mínima al crecer un 0,1%. La misma cifra que se espera para el PIB de Francia, que durante los dos primeros trimestres del año fue de cero.

Ante este panorama, un sector que hasta ahora parecía capear la crisis financiera, el del retail, se ve afectado por esta situación.

Y es que las cifras no engañan. El conjunto de las estimaciones de beneficio para 2015 de las compañías del sector de más de 1.000 millones de capitalización ha caído un 14,16% en lo que llevamos de ejercicio. Si a principio de enero se esperaba para el año que viene que la suma de los beneficios superase los 24.200 millones de euros, ahora esta cifra se ha reducido hasta los 20.800 millones.

Bajada de precios

Un informe de Citi emitido en el mes de octubre explica que "el último año y medio se ha caracterizado por la rápida caída de la inflación de alimentos en la mayor parte de Europa. El precio de los alimentos se ha reducido en aproximadamente un 4-6 puntos en poco más de 12 meses, y muchos países en los últimos tres meses han entrado en territorio de deflación, una situación no vista desde la crisis financiera a finales de 2009 y principios de 2010".

Para la firma, entre los factores que explican esta situación está la relajación de los precios de las materias primas en la segunda mitad del año pasado. "Este año, los precios de las frutas y las verduras han visto fuertes caídas en comparación con el año pasado.

En algunos países, la deflación en ciertas categorías de productos frescos se está produciendo en doble-dígito" indica el informe de Citi. Además, añade que las compañías de alimentación están bajando los precios para defender el volumen de ventas, debido a que "las empresas low cost han reforzado su evolución (en crecimiento de las ventas y cuota de mercado) en muchos mercados y eso está añadiendo presión en los márgenes del sector".

Caídas de doble dígito

El mayor porcentaje de caída entre las grandes lo protagonizan dos británicas, Tesco y Sainsbury, tanto en las previsiones de este año como en las del que viene el descenso es de doble dígito. Ambas firmas cuentan con una recomendación de venta para los analistas, dentro de un sector en el que los consejos de compra escasean.

En el caso de Tesco, las previsiones del consenso de mercado que recoge FactSet para las ganancias de la compañía han caído más de un 50% tanto para 2014 como para 2015 desde que comenzó el año. Este descalabro en sus cifras podría justificarse como consecuencia de los "errores de contabilidad" del grupo, que provocaron que en el mes de septiembre anunciara su tercer profit warning del año, que llevó a la compañía a sobreestimar su beneficio semestral 250 millones de libras (en torno a 318 millones de euros).

"Los problemas de contabilidad se están notando en la inversión en el propio negocio y en la reputación del grupo, que también se está dejando notar en su ritmo de ventas. Además el grupo ha tenido varios errores a nivel estratégico", explica Felipe López-Gálvez, analista de Self Bank. De hecho, se prevé que sus ventas caigan casi un 2 por ciento este año con respecto a las estimaciones lanzadas al comienzo de 2014.

Entre las marcas de nuestro país, la distribuidora de alimentación Dia ha sufrido un recorte en sus beneficios de 2015 del 10 por ciento (se prevé que gane 245 millones de euros). El grupo quiere afianzar su expansión ibérica y a principio de mes adquirió 160 establecimientos a Eroski por un valor total de 146 millones de euros.

Desde JP Morgan consideran que puede existir un riesgo, debido a que la compañía "está haciendo demasiadas cosas al mismo tiempo mientras que su negocio principal está en declive", indica el informe. A pesar de su expansión, las estimaciones de sus ventas no son halagüeñas, ya que han caído un 18,25% para 2015.

Otra de las firmas con gran presencia en nuestro país, la francesa Carrefour, también sufre recortes en sus beneficios. En este caso, se estima que gane en 2015 casi un 5% menos de lo que se esperaba a principio de año, es decir, 1.263 millones de euros frente a los más de 1.300 que se esperaba en enero.

Sus cifras en bolsa

Las cifras negativas también se dejan sentir en bolsa. Tanto que un descenso superior al 9,5% hace que el sector de las ventas al minorista (retail) se convierta en el que peor se comporta del Stoxx 600. Aunque es cierto que logra recuperar desde el nivel mínimo de octubre (que por otra parte, fue el nivel más bajo desde el ejercicio de 2012) más de un 10%.

Entre las compañías más bajistas del sector se sitúan la firma portuguesa Jeronimo Martins y a la británica Tesco con descensos superiores al 40%. Entre las diez más bajistas también se encuentran Sainsbury y Dia, que retroceden un 27 y un 21%, respectivamente. Por su parte, Carrefour cae casi un 18% en 2014.