J. Jakcs ("Desde Londres", ex-Cotizalia) 31-12-2013: "Breves notas económicas a tener en cuenta para 2014"

J. Jakcs ("Desde Londres", ex-Cotizalia) 31-12-2013: "Breves notas económicas a tener en cuenta para 2014"

"Breves notas economicas a tener en cuenta para 2014 (por J.Jacks)
Posted on December 31, 2013 by David Serquera in Blog with No Comments

A continuación, a modo de cuaderno de bitácora, se incluyen algunos factores que van a influenciar la economía en 2014:

Situación a nivel nivel global:

Persisten los problemas estructurales que provocaron la crisis-estafa financiera del 2008.

- Supervision financiera: Dodd Frank sigue sin implementarse totalmente, solo se ha desarrollado lo concerniente al Prop Trading en 2013, pero CLO se mantienen.

- Desequilibrios de las balanzas comerciales: Los desequilibrios entre paises con superavits vs paises con deficits por cuenta corriente se han reducido pero continúan provocando tensiones financieras que se concretan en politicas contra el Estado-nación.

- Basilea III no soluciona los balances de las entidades.

- Los bankters continuan manipulando lo que quieren (oro, agricultural commodities, Euribor, libor, shibor, plata…) sin recibir verdaderas penalizaciones.

- Salarios de los trabajadores en niveles bajos con respecto a la productividad.

- Guerra de divisas o currency wars.

- Posibilidad de repetir la crisis de 1997 en Asia.

- las mentiras estadísticas persisten por lo que la población se vera orientada en su percepción de la realidad global.

Sin embargo, existen algunos elementos positivos:

-Barclays business confidence index en máximos desde 2011.

-Corporate spreads US investment grade & high yield en record niveles.

-US credit suisse risk appetite index en nivel 5 vs nivel 6 del ano 2000.

-Global credit suisse risk appetite index en nivel 2 vs -6 en 2011.

-Vix en 12 vs 45 en 2012.

-Dow, s&p500 y dow industrial en record highs.

-S&P mejor performance en 2013 desde 1997.

-Fisher-Gartman en 109 vs 90 de 2011.

Es decir, el volumen de dinero de los QE de la Fed ha hecho que las Bolsas (mas en US que EU) estén disparadas, el riesgo haya desaparecido y sobre liquidez monetaria en los bancos; cuestión clave: Que pasara con el fin gradual de la compra de deuda por la Fed?

Estado de la UE:

Persisten los problemas estructurales y de creación del Euro que hacen que la UE continue sin ser una OCA. El ultimo ejemplo es el fracaso de la Unión Bancaria.

- En Alemania ver evolución del nuevo gobierno. Permitirá Merkel el descontrol de los deficits públicos de los PIIGS?

- Nuevo ECB: Sabine Lautenschläger remplaza a Asmussen. Esto puede provocar un cambio de tendencia en el BCE y hacer la vida mas dificil a los endeudados de la UE.

- Stress tests en 2014 y posible decisión del BCE de que deuda soberana no sea 100% libre de riesgo, esto tendria un efecto negativo en los balances de los bancos españoles que han acumulado la deuda nacional.

- Decisión OMT Constitucional alemán.

- Elecciones al parlamento europeo en Mayo: Posible entrada de partidos contra la UE, sin embargo, su efecto debe ser inocuo dada las escasas competencias del parlamento europeo.

- El par eur/usd seguira sin ser propicio para la recuperación de los países del sur de Europa.

- Previsión PIB para la UE: +0,8%.

Situación en España:

- Previsión para el PIB: Del 0,2% al 0,7%.
- Previsión para el desempleo: Del 25,9% al 26,3%.
- Previsión para el déficit: 6,1% con lo que se incumpliría con Bruselas.

Existe una mejoría por cuenta corriente y las empresas/bancos estarán emitiendo deuda. Sin embargo, los problemas estructurales NO se han corregido, el crédito continua sin aumentar y Basilea III (leverage ratio, liquidity ratio, tier 1 & capital mínimo) exige más con lo que el crédito no aparecerá y sin crédito no puede haber recuperación sin un plan de Estado económico del que carece el Régimen del 78.

La deuda publica está fuera de control y se producirá el “efecto bola nieve” que hace que con una deuda a 120% del PIB y un 4% interés, el crecimiento PIB tenga que ser del 2.8% para que la deuda no aumente, por lo que no habrá reducción de la misma y si aumento. En este escenario, es posible una deflación de precios en 2014.

La marca España seguirá haciendo estragos: Corrupción sin control. La élite del 78 reprimirá penal y fiscalmente a la resistencia social que sigue sin organizarse de forma creíble. A esto se unirá el independentismo catalán y su instrumentalizacion por Alemania en Noviembre. El independentismo vasco cobrará alas.

Situación en EEUU:

- Nueva jefa en la Fed: Mantendrá tipos? seguirá reduciendo compras de bonos?

- Cambios en la Fed: Fisher, contrario a las compras de bonos, entra en Comité de Mercado Abierto.

- Asistiremos al sainete del Techo de deuda en 2014? Si esto ocurre habrá reducción del gasto que impactará en el PIB a pesar del acuerdo parcial de Diciembre 2013.

- Las empresas siguen sin invertir.

- Previsión PIB: Crecimiento del 2,6% frente a 1,6% en 2013.

- Elecciones al congreso en Noviembre.

Situación en Japón:

- Tres puntas de lanza que están funcionando: Gasto publico de ¥5 trillones mas compras de bonos de ¥7 trillones al mes más reformas han depreciado el Yen (¥) un 23%, lo que provocará un aumento del PIB, la Bolsa y el IPC.

Situación en China:

- Siguen los problemas en el Shibor.

- Congreso del Partido Comunista en mayo.

- Congreso del comité comunista en septiembre.

- Gobierno centrándose en el mercado domestico y menos en inversión inmobiliaria.

finalmente:

Persisten los problemas geopolíticos:

-Japón contra China.
-EEUU contra China.
-Qatar/Arabia (sunitas) e Israel contra Iran/Iraq/Siria (shiitas).
-Inestabilidad en el Norte de África.

Identificados estos puntos clave, cualquier gobierno podría actuar con contundencia para al menos garantizar la soberanía e independencia nacional mejorando las condiciones materiales de sus ciudadanos, pero mucho nos tememos que las oligarquías seguirán haciendo estragos entre los españoles y la monarquía seguirá sin ser juzgada por sus actos contra la nación y sus vasallos*.

(Enlace posteado por "La España Quinqui" en el hilo de "Nepaco").